A mi el XP mode no me ha funcionado en el ultimate, o no he sabido utilizarlo.
El paragon, lo he usado para hacer particiones en XP y windows vista, en el 7 no lo he probado.
Aunque este programa mantiene intacto los datos, siempre es conveniente hacer una copia de seguridad por si las moscas.
Una vez tengas los dos sistemas, windows 7 te modificará los archivos de arranque, ya no valen el boot.ini y el NTLDR del windows XP, win 7 te crea unas carpetas y archivos que todavía no tengo controlados, y se pone como primer sistema de arranque.
También puedes particionar directamente con el disco d instalación, con el del XP lo he hecho pero se pierden todos los datos del disco duro, con el de win 7 nunca lo he hecho.
Otro programa que he usado mucho es el "partitions magic" parecido al paragon, pero no se si tendrá alguna actualizacion que funcione en windows 7.